未来网北京11月14日电（记者 凌萌）向“新式茶饮第二股”发起冲击的四川百茶百道实业股份有限公司（以下简称ღ◈◈：茶百道）ღ◈◈，于近日传出“即将在香港进行非交易路演k8凯发天生赢家一触即发ღ◈◈，ღ◈◈，目标今年内于港交所上市”的消息ღ◈◈。这家年收入破10亿ღ◈◈，加盟门店遍及全国的新式茶饮企业ღ◈◈，在逐步逼近“上市梦”的同时ღ◈◈，还有食品安全等诸多问题待解ღ◈◈。

　　2008年k8凯发国际官网ღ◈◈，创始人王霄锟ღ◈◈、刘洧宏夫妇在四川成都一所中学附近ღ◈◈，开出了茶百道的首家门店ღ◈◈。彼时ღ◈◈，新式茶饮赛道初具雏形k8凯发国际官网ღ◈◈，茶百道的竞争对手也仅有茶风暴ღ◈◈、快乐柠檬ღ◈◈、COCO都可ღ◈◈、大风暴等品牌ღ◈◈。

　　早年间ღ◈◈，茶百道的线下门店主要集中在四川爱足球网ღ◈◈，至2015年ღ◈◈，其门店数量也不过100余家ღ◈◈。在新式茶饮赛道崛起的大潮下凯发k8一触即发ღ◈◈。ღ◈◈，茶百道于2018年正式开放全国加盟ღ◈◈，走上了开疆拓土之路ღ◈◈。

　　2020年及2021年ღ◈◈，茶百道的线下门店数疾速扩张ღ◈◈，分别新增1712家和2843家ღ◈◈。截至今年8月ღ◈◈，茶百道的线家ღ◈◈，这其中ღ◈◈，直营门店数量仅有6家ღ◈◈，加盟门店数量占比达99%ღ◈◈。

　　相较于直营模式ღ◈◈，加盟模式在运营管理爱足球网ღ◈◈、门店监管方面存在难度ღ◈◈，对于高度依赖加盟模式的茶百道来说更是如此ღ◈◈。此模式下的弊端也日益显现ღ◈◈，首当其冲的便是食安问题ღ◈◈。

　　近年来ღ◈◈，茶百道因食安问题成为热搜榜上的常客ღ◈◈，更因此频繁上榜监管部门“黑名单”ღ◈◈。早在2021年ღ◈◈，茶百道就因门店使用过期原料ღ◈◈、饮品中喝出蜘蛛等问题频上热搜ღ◈◈。彼时ღ◈◈，茶百道营运总裁汪红学还对“频因食安问题上热搜”作出回应ღ◈◈，称营收受舆情影响略有下降ღ◈◈，将会引进第三方食品安全检测机构k8凯发国际官网ღ◈◈，建立客户服务热线ღ◈◈。

　　但食安问题并未就此终结爱足球网ღ◈◈。当年10月ღ◈◈，浙江省市场监管部门在对省内的710家茶百道门店开展突击检查后发现ღ◈◈，有36家门店涉及食品贮存不规范ღ◈◈、原料与成品混放ღ◈◈、食品处理区垃圾桶未加盖等问题ღ◈◈。此后ღ◈◈，2022年1月及今年8月ღ◈◈，均有消费者爆料在茶百道的饮品中喝出蟑螂ღ◈◈，引发舆论热议ღ◈◈。

　　北京市消费者协会于近日发布的“2023年北京食品安全大检查”公告也显示ღ◈◈，自今年1月以来爱足球网ღ◈◈，茶百道位于北京的4家门店被检出食品安全问题ღ◈◈。

　　“茶百道高度依赖加盟模式ღ◈◈，这意味着公司对加盟商的管理和监督难度较大ღ◈◈，加盟商的经营水平和管理能力参差不齐ღ◈◈，可能会导致食品安全问题的发生k8凯发国际官网ღ◈◈。茶百道需加强对加盟商的培训ღ◈◈、管理及监督ღ◈◈。”盘古智库高级研究员江瀚向未来网记者表示ღ◈◈。

　　奶茶是个来钱快的行业ღ◈◈。从奈雪的茶顺利上市k8凯发国际官网ღ◈◈，到蜜雪冰城爱足球网ღ◈◈、茶百道竞相递表ღ◈◈，沪上阿姨ღ◈◈、古茗等新式茶饮品牌纷纷传出谋求上市的消息ღ◈◈，“新式茶饮第二股”之争愈演愈烈ღ◈◈。

　　但茶百道赚的不是奶茶钱ღ◈◈，而是加盟商ღ◈◈。招股书显示ღ◈◈，2020年至2022年ღ◈◈，茶百道的营收分别为10.80亿元天生赢家 一触即发ღ◈◈、36.44亿元ღ◈◈、42.32亿元ღ◈◈；净利润分别为2.38亿元ღ◈◈、7.79亿元ღ◈◈、9.65亿元ღ◈◈。各期收入中ღ◈◈，茶百道主要通过向加盟店收取特许权使用费及加盟费ღ◈◈、销售货品及设备来赚取利润ღ◈◈。

　　茶百道官网显示ღ◈◈，门店加盟费包括品牌授权费3万元ღ◈◈、开业综合服务费4万元ღ◈◈、运营管理保证金1.5万元ღ◈◈、首次配货费用4万元及培训费ღ◈◈、装修费ღ◈◈、综合运营服务费等ღ◈◈。2020年至2022年ღ◈◈，茶百道的加盟费收入分别为0.53亿元ღ◈◈、1.59亿元ღ◈◈、1.72亿元ღ◈◈。

　　而这并非茶百道的主要收入来源ღ◈◈，靠着向加盟商销售货品（乳制品ღ◈◈、茶叶ღ◈◈、水果等制作茶饮的材料ღ◈◈、配料）及设备ღ◈◈，茶百道赚取了高额收入ღ◈◈，同期营收分别为10.21亿元爱足球网ღ◈◈、34.47亿元ღ◈◈、40.2亿元ღ◈◈，营收占比分别为94.5%ღ◈◈、94.6%ღ◈◈、95%ღ◈◈。

　　透过茶百道的招股书来看ღ◈◈，除了来钱快ღ◈◈，奶茶行业的准入门槛也很低ღ◈◈。2020年至2022年ღ◈◈，茶百道三年的研发投入总计为0.03亿元ღ◈◈，其中前两年的研发投入均为0ღ◈◈，2022年的研发投入占比仅有0.1%ღ◈◈，几乎可以忽略不计ღ◈◈。

　　但即便如此ღ◈◈，茶百道在招股书中表示ღ◈◈，“2022年开发出约300款产品ღ◈◈，并推出了43款新品ღ◈◈，突显我们积极主动地进行产品开发及创新”ღ◈◈。这也意味着ღ◈◈，茶百道在产品研发上几乎不用耗费太多心思及成本ღ◈◈，通过向加盟商兜售货品及设备ღ◈◈、收取加盟费便能赚的盆满钵满ღ◈◈。

　　相较另一位依托加盟商赚钱的蜜雪冰城而言ღ◈◈，茶百道的钱似乎来的更为容易ღ◈◈。不同于蜜雪冰城建立了完整的原料生产爱足球网ღ◈◈、研发ღ◈◈、仓储k8凯发国际官网ღ◈◈、物流供应链体系ღ◈◈，茶百道则是向上游供应链“伸手”要原料ღ◈◈。2020年至2022年ღ◈◈，茶百道向前五大供应商的采购额占各期采购总额比重的41.6%ღ◈◈、29.5%ღ◈◈、37.4%ღ◈◈。

　　但茶百道也意识到此种模式下的风险ღ◈◈。其在招股书中表示ღ◈◈，“我们倚赖第三方供应商及其他业务伙伴为我们提供原材料及服务ღ◈◈，若失去任何该等供应商或其他业务伙伴ღ◈◈，或彼等的营运发生任何严重中断ღ◈◈，业务可能受到不利影响ღ◈◈。”

　　今年6月ღ◈◈，茶百道获得了由兰馨亚洲领投ღ◈◈、中金资本ღ◈◈、番茄资本等知名投资机构共计10亿元的战略融资ღ◈◈。紧随其后ღ◈◈，茶百道于8月向港交所递交了招股书ღ◈◈。不过ღ◈◈，一边忙着上市圈钱ღ◈◈，另一边ღ◈◈，其实控人也存在着多次套现行为ღ◈◈。

　　据招股书披露ღ◈◈，2021年和2022年ღ◈◈，茶百道宣派股息（即向股东分红）分别为3.79亿元和6亿元凯发官方网站ღ◈◈，ღ◈◈。2023年第一季度人生赢家ღ◈◈！ღ◈◈，茶百道再向股东分红4.93亿元ღ◈◈，其中4亿元在2023年3月31日前已派付ღ◈◈，0.93亿元用于抵减了应收股东款项ღ◈◈。以此来看ღ◈◈，茶百道自2021年以来向股东的累计分红总额达14.72亿元ღ◈◈。

　　作为茶百道的实际控制人兼控股股东ღ◈◈，王霄錕ღ◈◈、刘洧宏夫妇通过直接及间接方式合计持有81.56%股权k8凯发国际官网ღ◈◈，无疑是分红的最大获益人ღ◈◈。按照该对夫妇的持股比例来计算ღ◈◈，从前述三次分红中能够获利约12.07亿元ღ◈◈，超过了2020年及2021年的两年净利润总和ღ◈◈。

　　事实上ღ◈◈，今年以来ღ◈◈，福华化学ღ◈◈、世盟股份ღ◈◈、道尔道ღ◈◈、和特能源爱足球网ღ◈◈、新视云等公司都曾因在IPO前夕“前脚分红ღ◈◈、后脚募资”的行为引发市场质疑ღ◈◈。其中ღ◈◈，从事基础化学品与精细化学品应用研究开发的福华化学ღ◈◈，在上市前巨额分红ღ◈◈，并计划以拟IPO所募资金用于偿还银行贷款ღ◈◈，随后主动向深交所撤回了上市申请ღ◈◈。

　　著名经济学家宋清辉向未来网记者表示ღ◈◈，茶百道创始人夫妇这种“前脚分红ღ◈◈、后脚募资”的行为在资本市场上较为常见ღ◈◈。“一些公司IPO前将绝大多数净利润进行现金分红ღ◈◈，后脚募资还债等ღ◈◈，无非是想‘割韭菜’ღ◈◈。但这种行为或会对公司发展带来一定的风险系数ღ◈◈，也会引起监管部门的密切关注ღ◈◈。”

　　宋清辉认为ღ◈◈，总体来看ღ◈◈，茶百道冲击“新式茶饮第二股”的胜算并不多ღ◈◈。首先ღ◈◈，其食安问题频发ღ◈◈，说明在食品安全和质量控制上流于形式ღ◈◈。食品安全是企业的命脉ღ◈◈，一旦失守很难收复ღ◈◈，茶百道如若频频出现食安问题ღ◈◈，即便上市成功ღ◈◈，未来也可能难以持续ღ◈◈；其次ღ◈◈，极低的研发投入或也一定程度上说明其轻研发ღ◈◈、重营销ღ◈◈，更多关注于眼前短期的利益ღ◈◈，而非注重长期发展ღ◈◈。

　　针对食品安全及相关问题ღ◈◈，未来网记者联系采访了茶百道方面ღ◈◈，截至发稿前未收到任何回复奶茶加盟ღ◈◈！ღ◈◈，未来网将会持续关注ღ◈◈。